Claves del 2024: Desaceleración del crecimiento, reducción más lenta de la inflación y bajadas de tipos
Joan Bonet, Director de Estrategia de Mercados y Asesoramiento de Banca March, ofrece en su primer análisis semanal de 2024 algunas claves importantes para este año. Se prevé un crecimiento económico que continuará su tendencia hacia la desaceleración, debido a la reducción del crédito y al aumento de los costes de financiación. Aunque la inflación está retrocediendo, su ritmo de descenso se moderará, especialmente cuando el efecto base pierda impacto. Además, anticipa bajadas de tipos de interés que, en su opinión, no coincidirán con las expectativas del mercado.
Evaluación de las políticas de tipos de interés
La perspectiva de hasta seis bajadas de tipos en 2024 para Estados Unidos y Europa parece poco realista dada la resistencia del crecimiento económico. Banca March considera que los Bancos Centrales deberían proceder con cautela antes de decidir reducir los tipos de interés en marzo, argumentando que solo en momentos de aguda desaceleración económica se han implementado medidas tan drásticas.
Estrategias Prudentes para el Inicio del Año
Se aconseja comenzar el año con cautela, anticipando una fase de ajuste tras las significativas subidas de los últimos meses. Esto afectará tanto a la renta variable como a la renta fija, que si bien ha seguido una dirección correcta, lo ha hecho de manera precipitada. Se sugiere una toma de beneficios a corto plazo, ajustando la duración de manera táctica.
Focos de Atención para la Semana
Los mercados se centrarán en la evolución de los precios y, desde el viernes, en el inicio del periodo de presentación de resultados empresariales. Los datos de inflación de diciembre en Estados Unidos se publicarán pronto, anticipando un ligero descenso en la tasa subyacente y posiblemente un pequeño aumento en la tasa general debido al efecto base de la energía.
Presentación de resultados empresariales
Grandes bancos norteamericanos revelarán sus resultados el viernes, esperando que estas cuentas sean más moderadas después de haberse beneficiado de las ventajas de las subidas de tipos. Para el S&P500, se proyecta un crecimiento de beneficios del 5,2% y un incremento de ingresos del 2,6%. Estas expectativas altas sugieren la posibilidad de una toma de beneficios a corto plazo y una eventual fase de consolidación de las cotizaciones, lo que podría ofrecer oportunidades para incrementar la exposición en renta variable y en duración. Sin embargo, la recomendación por ahora es esperar.
