Fase de ‘descanso’ y reflexión en los mercados tras las fuertes subidas de finales de 2023
Los mercados actualmente experimentan un periodo de ‘descanso’ y reflexión, siguiendo las significativas alzas observadas al cierre del año anterior. Joan Bonet, Director de Estrategia de Mercados y Asesoramiento de Banca March, sugiere que tomar un momento para pausar es esencial antes de perseguir nuevos objetivos. Con una agenda limitada a referencias ‘macro’ de segundo orden, este periodo se presenta como ideal para dicha reflexión.
Incertidumbres y expectativas para 2024
A pesar de un panorama en mejora, persisten numerosas incertidumbres. Muchas de las buenas noticias y rentabilidades anticipadas para 2024 ya se han adelantado en 2023. En cuanto a la inflación, se han registrado señales mixtas; por ejemplo, una inesperada reducción de la inflación subyacente en Estados Unidos al 3,9%, contrastando con datos más alentadores de los productores.
En este contexto, sin una desaceleración pronunciada del crecimiento económico y ante una resistencia palpable, parece prematuro que los bancos centrales opten por reducir los tipos de interés en marzo. Así, las proyecciones de hasta seis bajadas de tipos para 2024 en Europa y Estados Unidos podrían ser excesivas. Se anticipa que las reducciones no serán tan inmediatas ni profundas.
Enfoque en resultados empresariales
Esta semana, con datos ‘macro’ secundarios como las ventas minoristas y la producción industrial en Norteamérica, así como el indicador de confianza de la Universidad de Michigan, la atención debe desplazarse hacia los resultados empresariales. Aún es temprano para determinar si los beneficios de 2024 alcanzarán las expectativas de crecimiento.
Estrategia de mercado: cautela y paciencia
La recomendación actual para los mercados es la cautela. Los niveles siguen siendo elevados, incluyendo la renta fija, que ha disfrutado de los beneficios derivados de los movimientos en los bonos a largo plazo. Es momento de ejercer prudencia y esperar mejores oportunidades para ampliar la cartera de inversión, en un 2024 que se anticipa positivo, pero que ha sido precedido por un exceso de entusiasmo.
Descubra nuestras recomendaciones para las próximas semanas en los mercados.
